好意思国政府自10月1日起停摆，两党并未在临了一刻完毕公约。

　　确认高盛测算，淌若出现停摆，可能导致约40%联邦雇员（约90万东说念主）强制放假，况且通盘联邦雇员的薪资将在资金还原之前蔓延披发。

　　接洽词，好意思股在当日并未受到影响， 反而有所反弹，东说念主工智能（AI）建设认识股大涨，英特尔、Vertiv大涨超7%，标普500指数当日冲破6700点大关，涨0.34%，说念琼斯工业指数和纳斯达克指数区别涨0.09%和0.42%。即使在季节性厄运的9月，好意思股也走出不俗发达，季节性向来可以的10月备受着重。

　　多位资深好意思股交游员对第一财经默示，停摆的总体财政影响较小，以往的政府全面停摆频频仅执续数日，但需要领导的是，若好意思国政府堕入停摆，包括非农劳动数据（本周五）在内的经济数据或被推迟发布，恐激勉商场的杂乱。不外，现时商场仍千里浸在降息、经济数据尚可、AI怒潮执续的积极脑怒中，多家投行对标普500给出了超7000点的想象价。

　　政府停摆影响几何

　　此前，好意思国国会仍未通过临时拨款法案，其时各大机构就说起，这意味着好意思国政府新财年（10月1日启动）关门的可能性日益升高。

　　共和党在众议院和议论院皆领有大宗，但该法案需要在议论院获取60票通过，这意味着需要获取民主党部分议员的支执。特朗普此前就筹划在周一与国会两党首长碰头，为幸免政府关门作念临了的勤恳。接洽词，政府停摆的场地最终仍难以幸免。

　　嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（Jerry Chen）对第一财经默示：“好意思国政府自1981年以来也曾阅历过14次停摆，各人早已俗例两党在拨款问题上的不合和坚持，但由于政事对立的加重，国和会过年度预算的难度不休加多。”

　　在他看来，本年的罕见风险在于，特朗普防止一朝政府关门将大规模解任政府雇员，这也曾超出了“非必要岗亭东说念主员无薪放假”的界限，或一定过程影响短期劳动数据，为经济和利率强盛加多变数。此外，少顷的避险情谊也可能外溢至全球商场。

　　高盛说起，一朝政府停摆，有关数据发布则可能推迟，其中包括原定于10月3日发布的劳动敷陈。若政府万古期关门，10月15日的CPI数据发布也可能受到影响。淌若停摆执续数周以上，那么原定于11月发布的劳动敷陈也可能受到影响。停摆对10月劳动东说念主数的影响应该很小，但淌若对强制放假雇员的归类与此前停摆雷同，则可能推高平静率0.1到0.2个百分点，而淌若被正确归类，则将平静率推高更多。

　　究竟停摆会执续多久？ 高盛的研究败露，最长的一次停摆始于 2018 年 12 月 22 日，执续了 34 天，但受影响职工数目不及全面停摆的一半，因为国会其时已通过灭亡约 85%开销授权的拨款法案。其他影响大部分或通盘机构的停摆均仅执续数日。2013 年的停摆虽执续了 17 天，但国和会过有关法案后，国防部在一周内还原了运作。

　　各大机构以为，停摆的总体财政影响较小，因为福利情势和利息支付与税收相配他收入职能皆将链接。接洽词，本届政府在决定如安在停摆本领运作方面有一定的生动性，其作念法可能与前几届政府有所不同。以往的政府全面停摆频频仅执续数日，而曩昔执续期间较长的停摆仅影响了一部分机构。由于国会当今尚未通过任何年度开销法案，从10月1日启动的停摆可能意味着通盘机构的资金皆将中断。

　　曩昔，好意思国军方发薪日频频被视为政府还原运作的潜在截止日历。本年首个可能受影响的军方发薪日瞻望为 10月15日。对于文职职工，首个可能受影响的发薪日为 10月10 日，但这一日历鼓励两边完毕融合的可能性较低。

　　好意思国副总统万斯默示，瞻望政府停摆事件不会执续太久。淌若政府关门执续数天、数周，将不得不裁人。

　　金融商场不着疼热

　　华尔街似乎并不担忧，好意思股执续回升，此前部分回调的科技成长股在10月1日皆出现反弹。

　　事实上，金融商场频频对政府停摆不着疼热。好意思国10年期国债收益率和好意思元通常在停摆发生后下落，但在资金还原时则确凿莫得任何反应。以往的停摆与本周出现的停摆并子虚足雷同，因为过往的大大宗停摆还波及更闲居的预算谈判、仅部分而非通盘机构停摆，或升迁债务上限，而这些身分这次均不波及。

　　确认第一财经获取的高盛交游台信息败露，交游员以为，政府停摆不应酬股市产生要紧影响。股市最回想停摆的吵嘴农劳动敷陈发布可能蔓延。

　　“淌若停摆发生，咱们很可能无法按筹划获取 9月的劳动敷陈（北京期间10月3日晚 8:30）。对于劳动数据，咱们瞻望总体数据将加多 8万（共鸣为加多5万， 此前为加多2.2万）。交游员回想数据超过10万，因为这将缩小10月29日和12月10日好意思联储降息25个基点（BP）的可能性（当今这是基本情况）。总体数据在5万至7.5万之间似乎是当今股市的最好点。”

　　不外，近期黄金价钱的大幅飙升似乎是商场在对冲风险。黄金在9月临了一天阅历过山车行情，日内刷新历史新高至3872好意思元后最低下探3793好意思元，收盘再次回升至3859好意思元。狂放北京期间10月2日凌晨5点30分，黄金现货价钱保管在3850好意思元隔邻，可见商场仍保执淡定。

　　“现货黄金9月高潮12%，创下2011年8月以来的最大单月涨幅，反应了商场的降息预期和避险情谊，不外这比拟于其他贵金属来说照旧稍逊一筹。白银单月暴涨17%，钯金和铂金区别高潮14%。”陈杰瑞称，在3800好意思元上方，黄金会濒临部分赚钱了结的压力，但在降息预期和避险情谊的带动下，黄金的多头依然强盛。通说念上轨3885好意思元可以动作多头和鄙俗的想象参考。下行标的，3840好意思元或提供初步撑执，若跌破3815好意思元后将老师下轨即3800好意思元隔邻。

　　10月好意思股季节性较好

　　跟着好意思股迎来四季度，参加10月，商场最大的不细目性来自于好意思国政府，同期10月的另一个焦点是10月30日的好意思联储议息会议。

　　回想9月，狂放9月30日收盘，标普500指数当月的文书率为 2.3%，显赫高于历史平均的-0.6%，并创下9月文书率新高。9月向来是好意思股季节性最差的一个月，但在AI海浪驱动下，好意思股逆势冲高。这也使得季节性可以的10月备受期待。

　　回想曩昔10年，黄金和好意思股（标普500）皆在10月有着可以的发达，平均涨幅均为1.5%傍边，白银的平均涨幅达到2.2%。在渡过了前三季度关税和地缘等议题的痛恨之后，交游员也在不雅望财富价钱能否在四季度持续强盛发达。10月1日似乎开了个好头。

　　有好意思资投行交游员对第一财经默示，若政府停摆而导致伏击的数据缺失（非农、通胀数据），央行的方案将变得更为贫瘠，甚而会激勉商场的杂乱。当今利率商场隐含的10月降息25BP的概率是96%。此外，加拿大、日本、欧洲央行等皆将归并在月末公布利率决议甲级职业联赛竞猜，其中日本央行存在一定的加息概率。