发布日期：2025-10-25 14:25    点击次数：153

　　9月15日，泡泡玛特（09992.HK）股价再遭重挫，盘中跌幅一度达8.96%，罢休收盘报259港元/股，日内下落6.43%，总市值3478亿港元，已跌破3500亿港元关隘。

　　自8月26日创出339.8港元/股的历史高点后，泡泡玛特股价握续阴跌，罢休本日收盘较最高点仍是跌去23.78%，市值挥发超千亿港元，而同时恒指高潮了2.16%。

　　音讯面上，摩根大通在近期发布的运筹帷幄证据中将泡泡玛特的股票评级下调至“中性”。摩根大通暗意，作念出这一决定的原因是该公司当今短少明显的增长催化剂，且刻下估值水平不具诱惑力。

　　事实上，从近期阐述来看，泡泡玛特产物命令力已不如斯前。9月11日，泡泡玛特旗下热点IP（SKULLPANDA）新品不眠戏院系列认真发售，但当场就因#泡泡玛特新品发售仅10东说念主列队#登上热搜，与以往新品销售大排长龙的情况出入甚远。

　　其上线当晚的线上销量也呈现过山车现象。据公开报说念，在泡泡玛特一官方旗舰店，当晚22时24分，新品盲盒已售9.3万件；但到23时08分，销量惟有809件；随后销量达到3000余个。市集估计，或为退货率过高所致。

　　除SKULLPANDA新品遇冷外，泡泡玛特跨界推出的足金珠宝系列“popop”一样未能再现抢购飞腾。9月12日，泡泡玛特珠宝品牌popop认真发售足金系列产物，其产物与老铺黄金一样，均推论一口价面孔。但据潮新闻报说念，popop北京国贸店伙计表现，门店当天并未出现列队抢购情况，整个足金系列新品到店均有现货。

　　二手往返平台数据进一步印证泡泡玛特IP热度的降温。得物App傲气，Labubu第4代的整盒（14个）成交均价从发售初期的1916元回落至1422元。闲鱼平台近7日平均成交价跌至104元，68%的用户合计价钱将不息下行。部分黄牛已在应答平台告示调遣战略，暗意“暂缓收购Labubu系列，因全盘价钱大幅回落，需不雅望市集企稳信号”。

　　著名经济学家盘和林此前接收21财经·南财快讯记者采访时指出，潮玩企业的股价与产物市集需求存在关系性，而刻下Labubu存在非感性泡沫，价钱有自我强化的功能，也有自我弱化的功能，是以价钱一朝投入谬误，跌起来也又可能是玩具丧志。

　　盘和林教导，任何IP齐有生命周期，要津在于握续产出新IP，潮玩市集价值撑握需转向多元维度，企业需打开供应雕悍不同青睐者需求，握续产出运营新的IP，最终企业股价照旧需要用事迹谈话。

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