发布日期：2025-09-05 16:24    点击次数：80

汇通财经APP讯——周六(5月10日)，CBOT谷物期货市集在复杂的基本面和方式启动下呈现分化走势。市集热心焦点集会在行将发布的USDA供需陈诉以及周末的好意思中商业说念判的进展。CBOT七月玉米期货收涨2.25好意思分，报4.49-3/4好意思元/蒲式耳；七月大豆期货高涨6.75好意思分，收于10.51-3/4好意思元/蒲式耳；七月豆粕期货下落6好意思元，收于294.10好意思元/短吨；七月小麦期货下落7.25好意思分，收于5.17-1/2好意思元/蒲式耳。近期出口销售数据为玉米和大豆提供支捏，但小麦因好意思国国内天气改善和出口需求疲软承压。投契者捏仓变动进一步揭示市集方式，联接基差和国际来回动态，谷物期货短期走势仍将受供需预期和外部不笃定性主导。

凭证汇通财经不雅察，国酬酢易商估算的恶果清楚：

2025年5月9日当日，大批商品基金：

CBOT玉米未平仓多头与未平仓空头换取；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净多头；CBOT豆油未平仓多头与未平仓空头换取。

最近5个来回日，大批商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净空头；

最新30个来回日，大批商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头。

具体变动数据见图表。

捏仓变动：领域5月9日，商品基金在CBOT玉米期货捏仓未见明显增减，当日净捏仓变动为0手，但近5个来回日净空头寸加多47000手，近30个来回日净空头寸加多5250手。CFTC数据清楚，领域5月6日，投契者净空头寸增至104151手，较前一周加多50794手。

基本面分析：好意思国农业部阐发对墨西哥销售288000吨玉米，其中192900吨为2025/26年度交货，清楚出口需求谨慎。可是，巴西行将投入玉米丰充期，巨匠买家可能转向更低廉的南好意思供应，对好意思玉米组成竞争压力。好意思国中西部现货市集基差进展分化，内布拉斯加布莱尔地区基差高涨2好意思分，而爱荷华州达文波特河港基差下落3好意思分，反馈区域性供需各异。市集预期USDA周一的供需陈诉可能上调好意思国玉米库存预测，重叠栽种要求理思，短期价钱上行空间受限。

走势预测：投契者大幅加码空头寸清楚对价钱下行的预期增强，反馈供应实足担忧。七月玉米期货在4.50好意思元/蒲式耳隔邻抗拒，短期可能测试4.40好意思元/蒲式耳支捏位。出口销售为价钱提供一定底部支捏，但若陈诉阐发库存加多，空头方式可能进一步推廉价钱。

大豆：多头方式回暖，商业说念判提振市集

捏仓变动：5月9日，商品基金净买入3500手大豆期货，近5个来回日净空头寸加多9500手，但近30个来回日净多头寸加多9500手。CFTC数据清楚，领域5月6日，投契者转为净空头寸9277手，较前一周减少多头寸15045手。

基本面分析：好意思国农业部阐发对巴基斯坦销售120000吨2025/26年度大豆，邻接两日出口来回提振市集信心。日内瓦好意思中商业说念判为市集注入乐不雅方式，因中国动作巨匠最大大豆入口国，其采购动向对价钱影响显耀。可是，好意思国中西部现货基差走弱，伊利诺伊州迪凯特加工场和达文波特河港基差均下落4好意思分，清楚现货需求疲软。巴西大豆投入尾声，好意思国新作栽种历程顺利，USDA陈诉可能下调2024/25年度出口预期。

走势预测：投契者短期空头方式占优，但日内多头增捏和商业说念判乐不雅预期鼓励七月大豆期货冲破10.50好意思元/蒲式耳。短期价钱可能在10.40-10.60好意思元/蒲式耳区间颠簸，若说念判取得进展或陈诉清楚库存收紧，价钱有望测试10.70好意思元/蒲式耳阻力位。

豆粕：需求疲软株连价钱，空头基调持续

捏仓变动：5月9日，商品基金净买入1000手豆粕期货，但近5个来回日净空头寸加多4500手，近30个来回日净空头寸加多4500手。

基本面分析：韩国饲料协会采购60000吨豆粕，起原可选自南好意思、好意思国或中国，成交价约349.99好意思元/吨(含附加用度)，清楚巨匠豆粕需求富厚但竞争强烈。好意思国国内豆粕现货市集基差走弱，密苏里州圣约瑟夫卡车结尾基差下落，反馈需求低迷。七月豆粕期货收跌6好意思元，至294.10好意思元/短吨，清楚市集对供应充足的预期。USDA陈诉可能上调好意思国豆粕库存，因加工利润承压和出口竞争加重。

走势预测：投契者空头方式持续，重叠现货需求疲软，七月豆粕期货可能进一步下探290好意思元/短吨支捏位。短期内短少强力利多要素，除非出口需求未必激增，价钱上行空间有限，需热心USDA陈诉对库存的引导。

豆油：捏仓沉稳，市集短少标的性启动

捏仓变动：5月9日，商品基金在豆油期货捏仓未见变动，当日净捏仓为0手，近5个来回日净空头寸加多6500手，但近30个来回日净多头寸加多18000手。

基本面分析：豆油市集基本面相对自在，短少显耀启动要素。好意思国中西部现货市集基差未见明显波动，反馈供需均衡。巨匠食用油市集竞争加重，南好意思豆油和棕榈油价钱上风领域好意思豆油出口。七月大豆期货高涨带动豆油价钱小幅走高，但豆粕疲软株连合座油粕比价。USDA陈诉可能保管豆油库存预测不变，因国内破钞富厚但出口远景不解。

走势预测：投契者恒久多头基调与短期空头改革并存，七月豆油期货可能在面前价位隔邻横盘整理，波动区间推断在42-44好意思分/磅。USDA陈诉若清楚库存未必收紧，价钱可能小幅上扬，但合座趋势仍需更多基本面催化。

小麦：空头主导市集，天气改善加重压力

捏仓变动：5月9日，商品基金净卖出3500手小麦期货，近5个来回日净空头寸加多7500手，近30个来回日净多头寸加多4000手。CFTC数据清楚，领域5月6日，投契者净空头寸减少12426手，至104160手。

基本面分析：好意思国平原地区硬红冬小麦现货基差稳中偏强，俄克拉荷马州伊尼德地区基差高涨25好意思分，清楚局部现货需求支捏。可是，七月小麦期货跌至5.17-1/2好意思元/蒲式耳，创合约新低，因好意思国中南部平原降雨改善晚期冬小麦孕育要求。堪萨斯州小麦作物寻查行将来袭，市集预期产量远景乐不雅。俄乌场面和黑海地区降雨进一步压低巨匠小麦价钱，出口需求疲软株连好意思麦竞争力。

走势预测：投契者捏续加码空头寸，重叠天气利好和出口低迷，七月小麦期货可能进一步下探5.10好意思元/蒲式耳支捏位。USDA陈诉若阐发好意思国小麦产量上调，空头压力将加重，短期反弹空间有限。

改日趋势瞻望

CBOT谷物期货市集短期走势分化明显。玉米受出口支捏但空头方式主导竞猜大厅真人，七月合约可能在4.40-4.50好意思元/蒲式耳区间承压；大豆因商业说念判乐不雅预期取得提振，七月合约有望在10.40-10.60好意思元/蒲式耳颠簸；豆粕受需求疲软株连，七月合约可能下探290好意思元/短吨；豆油短少明确启动，七月合约料在42-44好意思分/磅横盘；小麦空头基调强烈，七月合约可能进一步测试5.10好意思元/蒲式耳。USDA供需陈诉和商业说念判进展将是关键催化要素，投资者需密切热心库存预测和出口数据变化以判断后续标的。

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